虽然A股市场仍在3000点附近震荡徘徊，但部分先知先觉的资金似已开始提前布局。最近统计数据显示，刚刚过去的9月份，一度低迷不已的信托资金重新青睐证券类资产，证券类信托产品的规模同比环比均出现增长。
有业内人士称，资本市场当前已经具备一定的安全边际和配置价值，尤其是在各地频繁祭出房地产调控新政后，部分资金或将回流二级市场，未来证券类信托的规模或将持续回暖。
证券类信托的“暖秋”
经历了此前的一段低迷时光，证券类信托正在慢慢恢复“元气”。在8月份信托A股账户开户数环比大增近140%之后，9月份证券类信托又出现了回暖迹象。用益信托的最近统计显示，9月份证券类信托的成立规模为96.77亿元，同比增长225.39%，环比增长49.47%。
值得关注的是，从整体来看，9月份集合信托的成立数量和规模均出现下滑迹象。统计显示，9月共有48家信托公司成立370款集合信托产品，环比减少27.24%，同比下降26%。集合信托产品的成立规模为712.14亿元，环比下滑32.56%，同比下滑19%。这也表明受不确定的外部环境影响，9月信托公司募集资金的难度加大。故而证券类信托产品的逆势增长，更是值得探究。
在用益信托研究员帅国让看来，未来资本市场是信托重要的转型方向之一，一方面国家需要借助资本市场优化融资结构，促进企业直接融资，助力经济转型；另一方面，上市公司进入外延式成长阶段，需要资本市场实现并购重组。信托能凭借其灵活的资金运用方式，提前布局资本市场，这或许是当前部分信托资金重新回流资本市场的原因。
对于9月份证券类信托产品同比大幅回暖的原因，多位信托业内人士对记者表示，这与去年同期相关产品成立规模基数较低有关。去年由于监管层清理配资，证券类信托尤其是伞形信托产品的发行及成立遭遇断崖式下跌，这也导致彼时相关产品的成立规模大幅缩水。
信托或提前布局资本市场
事实上，今年7月份以来，证券类信托产品已出现一波凌厉的爆发之势。用益信托统计数据显示，7月证券类信托的规模开始放量增长，并达到今年以来的高峰，规模为126.37亿元。
据记者了解，7月份该类产品的突然爆发，与此前被业界称为升级版“八条底线”的监管新政出台相关。彼时，新政对相关资管业务进行了大幅“降杠杆”的规定。这使得之前市场上多数采用的劣后级或第三方机构差额补足银行优先级资金的产品需要另寻出路。原先与银行的定增类专户产品对接的配资业务，都由基金子公司和券商转到了信托通道，信托的结构化配资业务和定增类项目因此井喷。
然而，不可否认的是，除了通道业务的回流，部分信托机构或真的是看到了资本市场所蕴藏的业务机会，目前正在积极布局中。统计数据显示，9月份的集合信托发行“大户”中航信托，江西信托规模怎样，不仅发行数量最多，而且发行规模在各家公司中也排名第二。中航信托9月共计发行41款集合信托产品，江西信托在哪买，较8月增加6款；发行规模达108.88亿元，平均每款产品的发行规模为2.66亿元。其中，中航信托发行的产品中有70%投向金融领域，且大部分与证券投资的方式高度相关。
而爱建集团日前发布的一则公告，也可让人窥豹一斑。爱建集团公告披露称，公司旗下的全资子公司上海爱建信托有限责任公司为丰富资产组合方式，进一步提升现金资产管理水平，拟利用自有资金，适度、适时开展证券投资业务。
至于具体的投资资金规模，则是在原有3000万元证券投资方案的基础上再追加证券投资额度3000万元；投资范围主要以沪深市场的A股和交易所逆回购产品为主。证券投资使用的资金则为爱建信托自有资金。
在当前时点，有多家机构的观点称，江西信托怎么样，A股的整体估值水平自2015年大跌之后已经回归到中长期的合理区间，并具备一定的配置价值。虽然从短期来看，市场主要基本面的分析指标仍未发生质的变化，但从中长期来看，A股市场在当前的配置意义更多在于战略布局。
海外市场正成为多家信托拓展新业务的“热土”。据记者了解，面对国内“资产荒”下优质资产稀缺的困境，加上日渐增多的海外投资工具与机遇，信托公司正试图通过多种渠道开展海外业务，进行自身的国际化战略布局。而港股、债券、房地产投资、对冲基金等资产，成为信托青睐的投向。
发力海外投资 10月份以来，伴随人民币对美元汇率的不断走低，海外资产配置这一话题也不断升温。尤其是随着深港通细则的落地，部分信托公司也借助基金专户产品布局港股市场。
记者从华宝信托了解到，华宝信托正在发售的华宝·港股通系列1号集合资金信托计划，通过投资景顺长城发行的基金专户计划间接投资香港股票组合。在这一产品架构中，信托资金中的90%资金投向港股，其余部分则通过购买恒生指数的看跌期权，来对冲港股组合下跌所带来的投资风险。
“虽然这是一个非保本型的产品，但我们试图通过这样的产品设计使得投资组合中的风险被有效控制，加上我们看好经营稳健且估值相对较低的港股蓝筹股，因此未来发行此类产品或将成为一种常态化的举动。”华宝信托国际业务部副总经理陈灏浚对记者表示。
事实上，除了近期颇受市场追捧的港股产品，华宝信托近期发售的“境外中资概念债III号QDII集合资金信托计划”，同样是投向海外市场的一款产品。该款QDII集合信托计划仍主要投资于海外中资美元债，认购起点为100万元人民币。
2016年以来，伴随人民币汇率波动的加剧和国内资本市场的震荡，加之居民对于财富资产配置多元化需求的提升，信托公司的海外业务得到了快速发展。兴业信托发行了一款单一外汇资金信托计划；中信信托全资子公司——中信聚信(北京)资本管理有限公司投资设立的云南聚信海荣股权投资管理有限公司，也于4月份开展了首单跨境业务，参与某中资银行港股上市项目；上海信托则在中国香港成立上信香港控股有限公司和上信信托有限公司，开始从事离岸信托业务，并在新加坡、卢森堡等地搭建平台，为公司国际化业务进行战略布局。
海外投资新周期启动
在方正东亚信托助理总裁邹晓磊看来，随着国内高净值客户及机构海外可配置资产呈几何倍数增长，对于信托公司而言，未来几年正是开拓国际业务的黄金时期。“与其他金融机构相比，信托公司虽然是QDII市场的后来者，却可以凭借信托制度在财产独立、风险隔离、私密性和灵活性方面的独特优势满足投资者个性化和多元化的资产配置需求。”在分析信托公司的优势时，邹晓磊说道。
回顾信托海外业务的发展路径可以发现，2016年或许可以被称为是信托海外投资的爆发元年。QDII业务最初兴起时，由于恰逢全球金融危机，海外市场表现欠佳，江西信托，市场普遍不欢迎这类投向海外的产品。“那个时候，信托的QDII业务其实就是通道业务，个人或者机构投资者往往通过信托公司的渠道成立海外信托，然后去投资其感兴趣的标的。”某中型信托公司业内人士告诉记者。
而在QDII历经10年发展后，随着国内市场无风险收益的逐渐下行，以及“资产荒”导致的优质资产日渐稀缺，海外投资一跃成为“香饽饽”。QDII产品的额度更是“一票难求”。前述信托公司人士透露，彼时信托作为通道投资海外市场时，信托公司的通道费用大体维持在千分之五的水平；然而当前这一费率大幅提高，“大都在2%至3%之间，这意味着信托公司都非常珍惜自己的额度，根本不愿意出让。”该人士表示。
来自国家外汇管理局的统计数据也显示，截至2016年7月27日，包括银行、信托、保险、券商和基金等各类金融机构在内，所获批的QDII额度为899.93亿美元。
“我们也是从最初的通道业务入手，渐渐发展出目前多种投向的海外业务。”陈灏浚在介绍公司海外业务发展过程时如此说。
经过各家信托公司的探索，QDII产品线目前也日渐多元化。除了投向股票之外，QDII产品还投向债券、大宗商品、对冲基金、房地产投资、股权投资等多个领域。邹晓磊更是表示：“未来主要货币汇率达到相对均衡的状态下，境内外资金流动及相互间资产的配置将进一步成为常态。在信托传统业务增速趋缓的当下，以海外业务为先导的国际化战略布局已经成为信托业转型发展不可或缺的重要路径。”
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