近日，信托行业协会向68家信托公司下发了公司评级结果，从此信托公司有了三六九等之分。
不少信托公司人士向证券时报记者表示，从信托行业协会出炉的评级结果来看，在信托公司业务结构调整和行业转型期，风险管理能力愈加被监管层重视。
多位业内人士称，信托行业协会的评级结果是目前市场上仅有的能衡量信托公司优劣的指标，市场参考评级选择合作方，将导致行业整体格局进一步分化，促进评级较高信托公司进一步发展，评级落后公司如果连续几年不能提高评级将面临发展困境。
更侧重风险把控
尽管信托行业协会并没有把信托公司评级结果在官网公布，但信托公司彼此互通有无还是能打听到各自的评级结果。不过，最终出炉的评级结果，令不少公司感到意外。
“根据信托业协会的评级结果，我公司与行业大部分企业一样，处于中间水准，即B级。”华南一家中等规模信托公司人士对记者表示，“原来以为营收规模和信托资产规模占评分比重会很大，但从行业评级结果看也不尽然。”
实际上，上述信托公司人士所言非虚。
记者经多方调查了解到，云南信托、苏州信托和粤财信托等几家中小型信托公司也获得了A评级，这表明那些注册资本中等水平，规模并不靠前，但却稳健经营，风险违约项目较低的公司，也能与平安信托、中信信托等大型信托公司一样获得A评级。
“在行业评级中，风险管理类指标权重分最为高分，说明协会也在引导公司重视提高风险管理能力，提高核心竞争力。”南方一家信托公司综合部负责人表示，在业务结构调整和行业转型的关键时期，信托公司的风险管理尤为重要。
近日，中国信托业协会公布的数据显示，上半年全行业管理资产规模达到17.29万亿元，再创新高。
不过，华融信托研究员袁吉伟表示，“与此同时，信托行业的风险项目规模达1381.23亿元，同样创造了有统计数据以来的新高，信托行业风险管理压力不容忽视。”
他还称，“强调把控风险能力，符合监管的引导方向，厦门信托，这对中小型信托公司是很大的鼓舞，同时也是压力。”
行业分化进一步加剧
根据此前信托公司行业评级指引，行业评级体系涵盖信托公司资本实力、风险管理能力、增值能力和社会责任四个板块，具体分为11个量化指标，评级结果根据量化指标得分综合确定，评级结果出台后将发送至银监会及各银监局，供监管参考。
“这毕竟是首年试验性的评级结果，能否真正全面反映行业公司资质情况，还有待后期进一步完善。”一位信托业内人士表示。
华融信托研究员袁吉伟表示，信托行业协会的评级结果是行业内权威的信托公司评级结果的先例，若评级结果向社会公布，短期内会对信托公司发展有较大影响。
他对记者解释称，“首先，获得A评级的信托公司肯定会积极宣传，毕竟这也是业内惟一对信托公司官方权威评级结果，不管是否足够客观公正，也是要认可的，是能给企业信誉背书的，也将提升信托公司品牌形象。”
其次，一旦评级结果向社会公布，为社会公众和行业机构接受，若市场参考评级用脚投票选择合作伙伴，将对信托公司业务发展有较大影响。“一些机构如银行、基金等与信托公司肯定更倾向于获得A评级公司合作，而可能拒绝与获得C评级信托公司继续合作。”他表示。
因此，袁吉伟认为，评级结果的下发对行业有一定激励作用，评级靠前的公司面临更大发展机会，评级靠后信托公司则短期业务发展可能受困，为了获取更高评级，将会顺应监管评级意图，继续增资扩股，提升风险控制能力，优化评级指标，有利于促进信托公司转型发展，促进行业进一步优胜劣汰。
海外市场正成为多家信托拓展新业务的“热土”。据记者了解，面对国内“资产荒”下优质资产稀缺的困境，加上日渐增多的海外投资工具与机遇，信托公司正试图通过多种渠道开展海外业务，进行自身的国际化战略布局。而港股、债券、房地产投资、对冲基金等资产，成为信托青睐的投向。
发力海外投资 10月份以来，伴随人民币对美元汇率的不断走低，海外资产配置这一话题也不断升温。尤其是随着深港通细则的落地，部分信托公司也借助基金专户产品布局港股市场。
记者从华宝信托了解到，华宝信托正在发售的华宝·港股通系列1号集合资金信托计划，通过投资景顺长城发行的基金专户计划间接投资香港股票组合。在这一产品架构中，信托资金中的90%资金投向港股，其余部分则通过购买恒生指数的看跌期权，来对冲港股组合下跌所带来的投资风险。
“虽然这是一个非保本型的产品，但我们试图通过这样的产品设计使得投资组合中的风险被有效控制，加上我们看好经营稳健且估值相对较低的港股蓝筹股，厦门信托产品有哪些，因此未来发行此类产品或将成为一种常态化的举动。”华宝信托国际业务部副总经理陈灏浚对记者表示。
事实上，除了近期颇受市场追捧的港股产品，华宝信托近期发售的“境外中资概念债III号QDII集合资金信托计划”，同样是投向海外市场的一款产品。该款QDII集合信托计划仍主要投资于海外中资美元债，认购起点为100万元人民币。
2016年以来，伴随人民币汇率波动的加剧和国内资本市场的震荡，加之居民对于财富资产配置多元化需求的提升，信托公司的海外业务得到了快速发展。兴业信托发行了一款单一外汇资金信托计划；中信信托全资子公司——中信聚信(北京)资本管理有限公司投资设立的云南聚信海荣股权投资管理有限公司，也于4月份开展了首单跨境业务，参与某中资银行港股上市项目；上海信托则在中国香港成立上信香港控股有限公司和上信信托有限公司，开始从事离岸信托业务，并在新加坡、卢森堡等地搭建平台，为公司国际化业务进行战略布局。
海外投资新周期启动
在方正东亚信托助理总裁邹晓磊看来，随着国内高净值客户及机构海外可配置资产呈几何倍数增长，对于信托公司而言，未来几年正是开拓国际业务的黄金时期。“与其他金融机构相比，信托公司虽然是QDII市场的后来者，却可以凭借信托制度在财产独立、风险隔离、私密性和灵活性方面的独特优势满足投资者个性化和多元化的资产配置需求。”在分析信托公司的优势时，邹晓磊说道。
回顾信托海外业务的发展路径可以发现，2016年或许可以被称为是信托海外投资的爆发元年。QDII业务最初兴起时，由于恰逢全球金融危机，厦门信托可靠吗，海外市场表现欠佳，市场普遍不欢迎这类投向海外的产品。“那个时候，信托的QDII业务其实就是通道业务，个人或者机构投资者往往通过信托公司的渠道成立海外信托，然后去投资其感兴趣的标的。”某中型信托公司业内人士告诉记者。
而在QDII历经10年发展后，随着国内市场无风险收益的逐渐下行，以及“资产荒”导致的优质资产日渐稀缺，海外投资一跃成为“香饽饽”。QDII产品的额度更是“一票难求”。前述信托公司人士透露，彼时信托作为通道投资海外市场时，信托公司的通道费用大体维持在千分之五的水平；然而当前这一费率大幅提高，厦门信托在哪买，“大都在2%至3%之间，这意味着信托公司都非常珍惜自己的额度，根本不愿意出让。”该人士表示。
来自国家外汇管理局的统计数据也显示，截至2016年7月27日，包括银行、信托、保险、券商和基金等各类金融机构在内，所获批的QDII额度为899.93亿美元。
“我们也是从最初的通道业务入手，渐渐发展出目前多种投向的海外业务。”陈灏浚在介绍公司海外业务发展过程时如此说。
经过各家信托公司的探索，QDII产品线目前也日渐多元化。除了投向股票之外，QDII产品还投向债券、大宗商品、对冲基金、房地产投资、股权投资等多个领域。邹晓磊更是表示：“未来主要货币汇率达到相对均衡的状态下，境内外资金流动及相互间资产的配置将进一步成为常态。在信托传统业务增速趋缓的当下，以海外业务为先导的国际化战略布局已经成为信托业转型发展不可或缺的重要路径。”
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